景顺：年轻人口优势及数码化支撑亚洲股市增长

2023-07-28 11:54:31 来源 : 智通财经

【资料图】

景顺投资发布首席投资总监Mike Shiao发布报告表示，数码化已成为经济发展的主流趋势之一，推动了生产力和企业家精神的发展，并改变了大众的工作方式。亚洲较其他经济体拥有更多年轻人口，因此为市场注入了新的活力和可能性。该机构相信，受惠于年轻人口的优势及在科技方面的强大竞争力，亚洲市场将继续增长。这些都将成为亚洲长期增长的结构性驱动力。

报告表示，亚洲通胀及利率压力远低于已发展市场，2023年5月，亚洲整体消费者物价指数(CPI)为2.3%，低于美国及欧洲。劳动市场供应亦相当充分，工资压力较温和。亚洲整体通胀继续以超出预期的速度下行。过去十个月当中，亚洲整体CPI有九个月低于预期。预期大部分亚洲经济体的通胀将于年内回到央行的舒适区间。

报告指出，印度拥有世界上最多的年轻人口，14亿人口当中，超过半数年龄在30岁以下。大量的年轻人口可在未来持续推动国内需求。

投资总监认为这当中蕴藏诸多机会，其中之一就是婚礼市场的增长及节假日期间可支配消费的增加。印度年均婚礼开支估计约为1,250亿美元至2,500亿美元，国内每年举办约950万至1,000万场婚礼。随着婚礼数量显着增加，黄金、珠宝需求及可支配消费亦不断攀升。婚礼及婚礼相关珠宝需求占印度珠宝总需求的60%。可支配项目开支占总消费开支的比重从2012年的53.4%升至2020年的59.6%。

从国内消费来看，东盟是另一亮点。超过60%的人口为年龄在35岁以下的年轻人口，且其可支配收入亦在不断增加。例如，稳健的家庭及企业资产负债表及可观的信贷增长反映出年轻人口的积极消费意愿。机构认为，东盟(尤其是印尼)的零售需求(包括百货商店、便利店及食品生产)将保持增长，且区内前景依然强劲。

此外，Mike Shiao认为，亚洲有望充分受惠于数据化、AI及智能化趋势。

过去数年，中国着力发展数码化基建设施，现已相当完善。举例而言，中国移动支付的普及率接近90%，属全球最高。中国强大的数码化实力可充分受惠于新一代技术，包括自动化、新型材料、区块链、物联网及5G网络。

金融服务业亦投身数码化时代，支付、借贷、投资及保险的数码化市场份额录得显着增长。例如，在印度普惠金融计划下，银行开户数量在2015年至2023年间由1亿增加至4.8亿。

东盟的消费者趋势亦在不断演变，零售商进一步向线上及电子商务销售转移。过去几年，其电子商务市场规模至少扩大35%，其中印尼及泰国的电子商务市场份额为区内最高。

估值方面，5月份，MSCI亚洲(日本除外)指数较MSCI美国指数折让约29%。MSCI亚洲(日本除外)指数当前市盈率略低于五年期12个月远期市盈率均值。该机构相信，亚洲股票估值较已发展市场有所折让，处于合宜水平。

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